h) Vorliegend sollte die Emittentin für 10 Zertifikate eine Aktie des Basiswerts
"Metall Zug AG" liefern, wenn dessen Kurs bzw. ein Zehntel davon bei Verfall unter das
Cap-Level von Fr. 350.- fallen sollte. Somit enthielt das Produkt keine garantierte
Rückzahlung. Inwiefern es sich bei dieser Sachlage um eine Obligation handeln soll, ist
nicht ersichtlich. Denn hätte die Aktie, welche dem Zertifikat zugrunde lag, im Laufe der
Laufzeit ihren Wert vollständig verloren, so wäre auch das Zertifikat wertlos geworden.