Im Sinn einer Grobeinteilung könne
gesagt werden, dass Obligationen zu steuerbarem Vermögensertrag, Derivate zu
steuerfreiem Kapitalgewinn und kombinierte Produkte zu beidem führten. Diese Regeln
habe grundsätzlich auch die Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV) im Kreisschreiben (KS) Nr. 15 vom 7. Februar 2007 (Obligationen und derivative Finanzinstrumente
als Gegenstand der direkten Bundessteuer, der Verrechnungssteuer sowie der Stempelabgaben, KS Nr. 15) beachtet. Indessen weiche die ESTV bei den Reverse Convertibles (Produkte mit Geld- oder Titellieferung) teilweise von den geschilderten
Grundsätzen ab.