A. Am 2. Juni 2008 emittierte die Valartis Bank AG, Zürich, 40'000 Metall
Zug Discount Zertifikate zum Emissionspreis von Fr. 273.30 (METZI, Valor 4288.895).
Das Produkt wurde von der Emittentin wie folgt strukturiert: Der Erwerber eines Zertifikates kaufte einen Zehntel einer Aktie der Metall Zug AG zum Referenzkurs von
Fr. 316.-. Der Emissionspreis des METZI betrug indessen Fr. 273.30. Die Differenz von
Fr. 42.70 entsprach der Optionsprämie. Denn gleichzeitig verkaufte der Anleger der
Emittentin eine Put-Option zum Ausübungspreis von Fr. 350.-, welcher Betrag dem
Cap-Level entsprach.