Die Unterscheidung
zwischen einer aktiven Verwaltung und dem passiven Halten von Aktiven beruht auf
Kriterien, die durch die Rechtsprechung zum gewerbsmässigen Wertschriftenhandel
entwickelt wurden. Demnach ist insbesondere abzustellen auf die Häufigkeit der
Transaktionen, die Kurzfristigkeit der Investitionen, die Komplexität der Transaktionen
und die damit verbundenen Risiken sowie eine allfällige Fremdfinanzierung. Dieser für
die Stempelsteuer entwickelten Betrachtungsweise ist auch für die direkte Bundessteuer zuzustimmen.