somit über diese Perioden in einer Situation der Überschuldung (2011) bzw. des
Kapitalverlusts, mit weniger als 50 % Deckung des Aktienkapitals. Aufgrund der
bilanzierten Aktiven und Passiven und in Anlehnung an die von der Rekurrentin zur
Werthaltigkeit von Mobilien und Einrichtungen von Fitnesscentern im Rekurs gemachten
Ausführungen ist nicht davon auszugehen, dass den Bilanzpositionen relevante stille
Reserven inhärent wären. Ein nach kaufmännischen Grundsätzen vorgehender Investor
hätte daher dem Eigenkapital der I.________, d.h. deren Substanz, keine wesentliche
Bedeutung zugemessen, sondern den Unternehmenswert der I.________ vorrangig aus
deren Ertragswert hergeleitet.