Par ces motifs,

1. admet le recours et annule, dans le sens des motifs, la décision attaquée ;

2. classe la demande d’effet suspensif ;

3. dit qu’il n’y a pas de frais de justice ;

4. refuse les dépens à Y__________ et dit que celle-ci versera à X__________
1'800 fr. de dépens ;

5. communique le présent arrêt à l’Etude A__________, pour X__________, à
Z__________, et à Y__________.

Sion, le 15 mars 2012