Les recourants ont confirmé leurs conclusions par mémoire du 9 janvier 2009.
Le Conseil communal et la Municipalité de Montreux ont dupliqué le 26 janvier 2009.
Le Juge instructeur a prononcé la clôture de l'instruction le 2 février 2009.
D. La Cour a décidé à l'unanimité de statuer par voie de circulation (art. 14 LJC [loi sur la juridiction constitutionnelle du 5 octobre 2004, RVS 173.32]).
Considérant en droit
1. La décision du Conseil communal de Montreux constatant l'invalidité de l'initiative communale est susceptible de recours à la Cour constitutionnelle (art. 106m al. 3 et 123g LEDP, art.