Les faits établis démontrent que les avances
effectuées par M.________ pour l'affaire espagnole ont commencé au mois
d'avril 1994, alors que la société existait déjà depuis deux ans; c'est dire si
des mesures du conseil d'administration auraient eu le temps de porter
leurs fruits si elles avaient été mises en place immédiatement. Elles
auraient à l'évidence permis aux administrateurs de constater que
M.________ avait perdu la maîtrise de la gestion de Z.________ SA et que
celle-ci courait à sa perte; une réaction à la fin de l'année 1993, soit avant
les premières avances à S.________ International S.L. ou à G.________,
aurait pu éviter la perte de 767'000 fr., du moins en partie.