b) Comme on l'a vu, les avoirs des clients de Z.________ SA
étaient mélangés par M.________ aux comptes de la société. Cette manière
de procéder, à dire d'expert, viole les règles émises par l'Association
suisse des gérants de fortune qui exigent une séparation stricte des avoirs
des clients de ceux de la société gestionnaire. A la fin du premier exercice
cependant, cette situation ne nécessitait pas une remarque quant à la
forme de la comptabilité dans le rapport de révision.