F.________ n’avait pas une vue suffisamment précise et à long
terme de la marche de la société pour réagir différemment de ce qu’il a
fait. L’absence d’un bilan intermédiaire, par exemple au 30 septembre
1993, n’a pas permis d’interpréter la situation d’une manière exacte.

Deuxième exercice social

c.1) Les comptes de l'exercice du 1er avril 1993 au 31 mars 1994
n'ont pas fait l'objet d'un rapport de révision et ils n'ont pas été
formellement approuvés par le Conseil d'administration et l'assemblée
- 25 -