2./ Der Rekursentscheid vom 26. Februar 2004 wird aufgehoben und die Angelegenheit
zur neuen Veranlagung im Sinne der Erwägungen an die Veranlagungsbehörde
zurückgewiesen.

3./ Die amtlichen Kosten des Beschwerdeverfahrens von Fr. 2'000.-- trägt der Staat;
auf ihre Erhebung wird verzichtet. Der Kostenvorschuss von Fr. 2'000.-- wird den
Beschwerdeführern zurückerstattet.

4./ Die amtlichen Kosten des Rekursverfahrens von Fr. 1'200.-- trägt der Staat; auf ihre
Erhebung wird verzichtet. Den Beschwerdeführern ist der im Rekursverfahren geleistete
Kostenvorschuss vollumfänglich zurückzuerstatten.