Les fonds contractuels n’ont par conséquent pas la personnalité juridique puisqu’il s’agit de contrats. Chaque fonds contractuel doit être doté d’une direction de fonds, d’une banque dépositaire et d’un organe de révision (dont le rôle est toutefois très limité en matière immobilière) (Abt, in Commentaire de la loi sur les placements collectifs [LPCC], 2012, p. 338 et 339). Le but principal de la direction est de gérer le fonds de placement pour le compte des investisseurs, de façon indépendante et en son propre nom.