A. La société X. S.A., dont le siège se trouvait à
Neuchâtel, oeuvrait dans l'horlogerie. LA BANQUE Y. , par sa succursale de
Neuchâtel, lui avait accordé un crédit et avait obtenu en garantie la
cession des créances de la société envers ses clients. Elle détenait ainsi
un effet de change du droit américain ("trade acceptance") créé en 1985
par lequel la société X. Co Inc, à New-York, s'engageait à
verser la somme de 391'667 francs à X. S.A. (D.2/3).
B. X. S.A. est tombée en faillite le 14 novembre
1986 (D.2/1).