La moins-value dont se prévaut l'intimée concerne certes une période
postérieure à l'estimation de l'immeuble faite en 2010, mais force est de constater
que l'expert, dans son protocole d'estimation du 23 septembre 2010, ne fait pas état
d'une plus-value conjoncturelle et qu'il retient à cette date un prix du terrain au m2 de
CHF 77.69, prix qu'il qualifie de bas (dossier de première instance, p. 254 et 255).

Cela étant, on doit admettre qu'il est établi que la plus-value prise par l'immeuble
depuis son acquisition jusqu'au moment de la liquidation n'est pas due à des
circonstances conjoncturelles.