Auch die private Vermögensverwaltung ist in der Regel nicht auf die reine
Werterhaltung, sondern darüber hinaus auf die Erzielung einer
angemessenen Rendite ausgerichtet. Grundsätzlich ohne Belang ist dabei, ob
diese mit einer konservativen Anlagestrategie oder durch Investitionen in
Wertschriften und derivate Finanzinstrumente angestrebt wird, auch wenn
dies mit einem höheren Verlustrisiko verbunden ist.
Das Verwaltungsgericht Graubünden verlangt deshalb für die Annahme eines
gewerbsmässigen Wertschriftenhandels in der Regel jährlich mindestens 100
Transaktionen.