3. Die Sache geht im Sinne der Erwägungen zur Fortführung des Verfahrens
an das Bezirksgericht Maloja zurück. Die Vorinstanz wird, unter
Berücksichtigung des Ausgangs des Berufungsverfahrens vor
Kantonsgericht, in seiner prozesserledigenden Entscheidung auch über die
Gerichtskosten und Parteientschädigungen für das erste Teilverfahren vor
dem Bezirksgericht zu befinden haben.

4. Die Z. Versicherungs-Gesellschaft trägt die Kosten des
Berufungsverfahrens von Fr. 11'280.— (Gerichtsgebühr Fr. 10'000.—,
Schreibgebühr Fr. 1'280.—).