B. Les faits pertinents de la cause peuvent être résumés comme suit :

a. Le 20 novembre 1997, SI RUE A______ XX a remis à bail à Y______ et
Z______ un appartement de 3,5 pièces au 6ème étage de l’immeuble sis xx, rue
A______ à Genève.

Le bail a débuté le 1er décembre 1997 pour se terminer le 30 novembre 1998 et
s'est depuis lors renouvelé par tacite reconduction d'année en année.

Le loyer initial a été fixé à 14'640 fr. par année et l’acompte de charges à 960 fr.
annuellement. Les charges ont été portées à 1'200 fr. par an dès le 1er décembre
2003. Le loyer mensuel, charges comprises, s'élève ainsi à 1'320 fr.