Im Geschäftsbericht 1987 erfolgte der Hinweis, dass bei neuen Liegenschaften kaum eine kostendeckende Bruttorendite erzielt werden könne. So auch im
Geschäftsbericht 1990: "Obschon zufolge der hohen Hypothekarzinsen der Verkauf von
Eigentumswohnungen zur Zeit etwas stagniert und für neue Mietwohnungen kaum eine
kostendeckende Brutto-Rendite erzielt werden kann, haben sich SR und Geschäftsleitung
zum Ziel gesetzt, weiterhin aktiv zu sein." Im Geschäftsbericht 1991 der D.________-AS
wird erneut – trotz des erlittenen Jahresverlustes von 1.7 Mio. Franken – am
antizyklischen Verhalten festgehalten: "Allerdings sind wir uns bewusst, dass ein solches
Verhalten nicht ganz risikolos ist.