Il arrive toutefois que des sociétés choisissent ce mode de
financement non pas pour des raisons de politique commerciale ou financière mais en vue de
diminuer la charge d’impôt qui les frappe. Tel est le cas lorsqu’une société emprunte à ses
actionnaires des sommes qui apparaissent formellement à son bilan comme des fonds étrangers
alors qu’elles jouent économiquement le rôle de capital propre. En d’autres termes, la
sous-capitalisation (ou le capital propre dissimulé) correspond à une insuffisance de fonds propres
financée par des prêts des actionnaires. Cette situation est la conséquence de la distinction
fondamentale de traitement entre les fonds étrangers et les fonds propres.