Entscheidend sei vielmehr die Frage, weshalb die Finanzierung der Anlage zu einem
derart hohen Anteil Fremdkapital habe erfolgen können. Das von der finanzierenden Gesellschaft
übernommene Risiko von 90 % gegenüber dem Anleger, welcher lediglich für 10 % der
Anlagesumme aufkommen müsse, stehe in keinem Verhältnis zu einer bankenüblichen
Finanzierung im Rahmen eines Lombardkredites und habe deshalb hinterfragt werden müssen.
Weiter wurde ausgeführt, das Ruling mit der Eidgenössischen Steuerverwaltung bestätige lediglich
den Grundsatz der vorgesehenen Transaktionen, die sich von Fall zu Fall unterschiedlich
auswirken könnten, wie der vorliegende Fall zeige.