Sodann kann bei Start-ups nicht auf den
von Investoren bei Finanzierungsrunden bezahlten Preis abgestellt werden
(E. 5.4.2.). Vorliegend ist dies kein Thema, da eine solche Finanzierungsrunde im Zusammenhang mit der Zweckänderung der B._____ GmbH
ausblieb.

5.4.6.
Eine Aufbauphase der B._____ GmbH, welche eine Bewertung zum
Substanzwert zulässt, ist somit zu verneinen.
- 14 -